【朱哥】研究浪潮，寻找投资机会

 【朱哥】研究浪潮，寻找投资机会

一、朱哥

1.金沙江资本创始合伙人。

2.人称“独角兽捕手”，投中滴滴、饿了么、ofo、小红书等企业。

3.专注于互联网、无线和企业信息应用领域的创业投资。

4.曾是麦肯锡咨询公司的资深咨询顾问。

二、谷歌Facebook后，互联网还有机会吗？

1.随着移动互联网深入人们生活的各个方面，机会越来越多

2.现在的情况是移动互联网，每年能诞生一个百亿美元的机会

3.每年有5~10个10亿美金的机会

三、最近的资本冬天是因为处于三年周期的切换过程中

下面是每个三年周期，中国互联网每个季度主要上市公司

2011.Q2~2015.Q2 电商

1.阿里巴巴

2.京东

3.聚美优品

4.去哪儿

5.聚美优品

6.汽车之家

2009.Q2~2014.Q4 视频

1.优酷

2.土豆网

3.人人网

2006.Q2~2009.Q2 游戏

1.巨人网络

2.完美世界

3.畅游

4.网龙公司

2003.Q4~2006.Q2 SP

1.空中网

2.腾讯

3.百度

4.携程

四、风口

4.1、人工智能

1.已经经历三波发展

2.硬件的快速发展

3.目前主要是针对企业级应用先开始起风

4.2、传统互联网转型缓慢，带给移动互联网创业的机会

成功转型移动互联网的公司

1.腾讯，因为微信产品

2.Facebook，收购WhatsApp

转型缓慢导致新机会产生

1.世纪佳缘，被陌陌抓住移动机会

2.聚美优品，被小红书抓住移动机会

3.新浪等门户网站，被今日头条抓住移动机会

4.YY直播，被映客抓住移动互联网机会

为什么缓慢就会被人抄了后路呢？

1.无线互联网的表现形式跟传统互联网不同，能让人随时入网。

2.无线互联网的用户基数更大，比传统PC互联网的用户大得多，所以潜在的机会也更大。

3.无线互联网的发展速度非常快，如果落后对手3~6个月，就没有机会了。

4.3、消费升级,要关注年轻90后的消费行为变化

1.网红诞生，个体魅力彰显

2.越来越小众，个性化

3.要懂得90后的消费行为变化

4.4、关注年轻人的兴趣和行为变化能带来机会

任天堂1周前推出的新社交应用Miitomo，上线24小时即在美国超过SNAPCHAT的用户数。该产品只能面对面加好友。

绝大部分都是90后用户。

主要基于兴趣引爆，后续痛点解决要接上。

机会的判断：移动互联网的产品，如果做对了必将是爆发性的增长。

4.5、关注商业本质

一年内可赚回来钱的模式是好的商业模式。

利润 = 收入 - 成本 。

这个公式任何时候，任何公司都适合，不要忘记了。

传统企业，主要靠地段；互联网企业，主要靠流量。

关键点

1.证明商业模式是否成立

2.获取用户

3.留住用户

4.提高用户购买频次

5.提高用户每次购买的价值

6.找到进可攻、退可守的战略要地，作为自己的切入点

4.6、判断机会是否有价值的标准

3S理论

Significant：足够大的市场容量。

Scalable：能够容易并低成本扩张，关键是用户是否愿意主动分享宣传。

Sustainable：可持续性，有足够的进入壁垒以阻止潜在的竞争者。（产品的护城河）

4.7、如何看待烧钱？

不同时间点不同打法。

好的商业模式都是不需要烧很多钱就能迅速起飞的。

光靠补贴才能起来的需求，都是伪需求。

举例

1.饿了么，初期不补贴，但是在上海交大学生里面，复购率很高，用户流程很好。但是在跟王兴PK的时候，王兴率先在二三线发力，想以团购建立的团队基础来反超市场，张旭豪只能迅速招人，立即融资烧钱跟进。

2.滴滴打车，初期也不补贴。只是腾讯想给用户培养微信支付习惯，进行的补贴活动，后来深层次，演变成了腾讯和阿里的死磕，谁不补贴，谁市场份额可能就会在一个月内丢失殆尽。所以，当时投资人，自讨腰包垫上来加入火拼。因为滴滴融资的钱在国外，转到国内，需要时间。

4.8、移动互联网的机会

移动互联网更垂直化，更加碎片化。

移动电商

微店、口袋通；美丽说，蘑菇街；折800，9块9包邮；海淘。

O2O服务

本地交通（打车、拼车、代驾）

餐饮（外卖、排队、点菜）

上门服务

本地生活电商

医疗健康

旅游

社交

陌陌、比邻、美柚、小恩爱、学生交友

游戏

发行商、CP、媒体

视频

教育

4.9、找到进可攻、退可守的战略要地，作为自己的切入点

在中国，同一领域里的最佳商业模式基本会整合相同领域里的次佳商业模式，最终在该领域里形成垄断。

刚需VS非刚需（出租车VS代驾）

高频次VS低频次（出租车VS长途客运）

同一交易中，“占份额高”整合“占份额低”（团购VS优惠券和会员卡）

"从低端到高端容易扩张"，“从高端往低端切入比较难”（出租车VS租车，外卖VS定位子）

五、创业节奏

5.1、不同阶段的关键

A轮的关键在于尽快证明商业模式。

天使轮0~1

1.组建团队

2.寻找商业模式

A轮1~10

1.磨合团队

2.单点验证商业模式

B轮

1.扩充团队

2.验证商业模式可以规模化放大

C轮

1.专业人士弥补短板

2.迅速占领全国核心市场（一、二线城市）

证明商业模式前要严格控制成本

正确的做法

1.在一个城市，甚至选择某城市一个区域试点2.保持小而精干的团队3.尽快上线产品，获得用户及时反馈4.小规模获取用户，测试ROI（投入回报率）5.密切关注用户留存、活跃度以及复购率

错误的做法

1.迅速扩张到多个城市2.团队迅速扩张到上百人3.精益求精，产品不到完美不上线4.大规模的通过各种渠道获取流量，或者通过高额补贴获取用户5.只关心用户总数、订单数、流水

5.2、切入点要小而痛

Facebook创业最初的切入点是看美眉照片。

分清伪痛点和真正的痛点。一定不要补贴，看看用户情况，补贴带来的用户，都不是真实的。

平台级别痛点VS生意痛点。能不能做成平台，还是只是能做点生意，赚点钱。

是否创新并不重要，关键要解决痛点。

1.针对普通消费者

2.高频使用

3.日活达到1000万以上级别，到不了是因为留存不行。

密切关注用户留存

6个月用户留存如果低于20%，很难发展成10亿美金以上的互联网大型平台。

用户留存是动态的，要密切关注不同版本和运营策略是否提升用户留存。

强网络效应的应用场景可能会有留存翘尾的现象。

伤其十指，不如断其一指。

创业初期必须在一个点上做到极致；

最忌讳纠结各种细节，用力不够集中，同时延误宝贵的时间。

先拼长板，再补短板

创业者要先把自己的长板发挥到极致，从千军万马中杀出一条血路，抢先获得融资，把业务优势转化成融资优势（关键是速度，不要过分纠结估值和金额）；

业务和融资暂时领先后，需要尽快补齐自己的短板，再次转化成下一轮的融资优势。

5.3、如何防御？

善用兵者，未虑胜，先虑败。

寻找最佳战场

1.管理难度：商业模式对管理者能力的挑战。

2.依赖度：对其他大型平台是否有依赖性，尤其是流量。

3.控制力：对客户以及供应商/服务提供者是否有足够的控制力度。

4.战场纵深：市场规模是否足够大，类似商业模式，从同样交易中能切到的厚度。

选择正确的A轮投资人，对获取后续融资差别很大。

六、确定风口后，如何选择创始人？

有说服力的人。气场强，对行业有深度的了解。

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互联网大型公司工作5~6年

80后

名校毕业生

失败案例

拉手的失败源于吴波不接受投资人推荐的两个高管，以及盲目冒进上市，导致被王兴反超。因为上市要规范化，规范化就一定会束手束脚。

凡客广告做得好，靠优惠劵买来的用户，加上产品不好，所以失败。

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